近来，一些国际投行纷纷预计美国将在明年陷入经济衰退，对美股业绩表现也不持乐观态度，使得市场对于美国股市未来一年的前景格外悲观。

　　摩根士丹利策略师迈克尔·威尔森预计，2023年美国股市将迎来自全球金融危机以来最糟糕的一年，企业盈利下降甚至可能与2008-2009年的情况类似，这比大多数投资者预期的还要糟糕。

　　花旗集团早先也表示，美元走强往往会在未来进一步打击企业收益，美元升值对盈利有3-6个月的滞后影响，而在过去一年大部分时间内，美元汇率处于上升态势，这可能使2023年初的标普500指数成分股的每股收益下降15-20美元，至215美元，低于普遍预期的239美元。

　　今年以来，美国标普500指数下跌了约两成。统计显示，经济下滑叠加通胀压力，使得标普500企业的利润率自高点12.5%下滑至12.1%。

　　主营业务成本、财务费用、管理费用上升还加剧了业绩压力。能源为主的大宗商品价格处于高位使企业业务成本明显上升；而利率快速上扬又加大了企业融资成本，使财务费用难以减少；尽管企业招聘计划放缓，但劳动力市场整体仍然较为紧张，使得人力等管理成本也居高难下。

　　2022年美联储连续加息将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.5%，各类借贷利率均不同程度地被大幅抬升。10年期美国国债收益率一度升至4.3%附近，为2007年来最高；美国投资级债券和垃圾债收益率都大幅飙升，提高了企业违约风险。美国银行甚至估计，明年美国投资级债券的总收益率将接近13%。

　　分析人士表示，美国货币政策的影响正在释放。房地产企业将最先受到打压，未来几个月，高利率对信用卡消费、企业投融资需求的冲击都会进一步升级。

　　对于金融企业而言，尽管加息提振了银行净息差，但企业经营转弱 ，业绩存忧又加大了银行借贷出现违约的风险，一些业务也受到经济前景转弱的影响，多家银行近期传出裁员消息。

　　从外部环境看，去年下半年以来，全球经济有所下行，而持续了近一年的美元升值加大了美国企业出口难度，在外需下滑的环境下，美国企业经营难度更大。据统计，受此影响，标普500销售增速从去年第二季度的25%下降至今年第三季度的12%。而海外营收占标普500企业总营收的44%。

　　不过，全球最大资管公司贝莱德的全球配置主题策略主管凯特·摩尔认为，不必对美国企业业绩表现过于悲观，2023年企业盈利疲软的影响，不会像许多人认为得那样严重。她认为，企业正在为经济衰退做准备，通过削减成本，控制更高的投入以应对需求放缓以及可能略有放缓的收入增长情况，这可能会避免最严重的损失出现。因此，她并不认为明年的企业收益表现会是灾难性的。

　　此外，分析人士还认为，整体来看，2023年，企业利息成本压力还有可能将受益于美联储紧缩政策的退潮，当然压力的缓解将是逐步的。